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摩根士丹利分析师Brian Nowak：第一个问题是关于广告。布莱恩，我在想你能否举些例子给我们，那些在广告方面取得很大成功的产品？我知道你们这些人一直是专注于移除客户摩擦问题并且为其解决痛点的。那么，也许你们可以跟我们说一下，在你的广告产品中，你试图为广告商客户解决的一些痛点问题。

图表： 全球锂消费量拆分资料来源：CRU，安泰科，中金公司研究部钴供给增长有所放缓，锂产能大幅度扩张全球钴锂资源储量与生产地域上较为集中。钴方面，全球49%储量位于刚果（金）境内，2019年全球64%钴矿产自刚果（金）。锂方面，全球58%储量位于智利，但目前澳大利亚锂辉石构成全球锂矿开发主力，2019年占全球锂资源供给的61%。

富银融资　（08452）　　　1.00元　　　升42.86%兴科蓉医药（06833）　　　0.35元　　　升34.62%医疗网络　（00383）　　　0.20元　　　升31.79%融众金融　（03963）　　　0.50元　　　升30.26%

7点半左右，航空摄影爱好者朱明（化名）通过航班追踪软件，得知3U8633航班有特殊情况发生。于是，他立即赶往成都双流国际机场的跑道边，并成功拍下3U8633落地前的一组照片。从他拍摄的照片中，可以清晰地看到，飞机降落时，驾驶舱右侧的风挡玻璃已经消失。

以有偿收集公开资料切入 步步深入套取机密类似的事情并不少见，比如大陆学生要去台湾参加学术交流，通常需要通过当地一些基金会联络接洽，而就在这样的联系过程中，也可能会遇到别有用心的人。2014年，大陆学生小路到台湾参加一个学术研讨会，该活动由台湾某基金会接洽，负责接待小路的是一个穿着时尚的年轻男子林庆哲。

钴库存影响有限。由于2018-2019年钴价大幅度下行，我们认为国内隐性钴库存得到了较为显著地去化。根据安泰科统计，2019年中国进口钴原料含钴约8.6万吨（金属量，下同），再生钴约1.5万吨，精炼钴产量约9万吨，当前国内冶炼企业的钴库存在1.5万吨上下，大致为2个月左右的精炼钴产量，处在合理区间。海外来看，市场普遍认为矿端企业的钴原料库约为2-3万吨，但矿企短期大量投放库存冲击市场的概率很小。因此，我们认为库存对价格上行的阻力并不显著。